viernes, 30 de julio de 2021
sábado, 24 de julio de 2021
viernes, 23 de julio de 2021
¿Fortalecer el patrimonio de la banca nacional o abrir el sector a la inversión extranjera?
En la serie “Diez conversaciones estelares con diez de los mejores economistas de Venezuela” seguimos conversando con Tamara Herera, directora de Síntesis Financiera . Vea la conversación completa por canal YouTube de #PedagogíaEconómica https://youtu.be/FuZ4Vj0cA2A
Víctor Álvarez R.
La
combinación de bajas tasas de interés, inflación y alza del dólar hizo de la
especulación cambiaria un gran negocio. Tras la fachada de créditos comerciales un buen
porcentaje de las captaciones al público iba a parar al mercado paralelo, presionando
el precio de la divisa.
Para el
ciudadano de a pie, endeudarse a tasas de interés por debajo de la inflación para
comprar un televisor, una nevera o simplemente dólares, resultó ser un gran
negocio que se hizo a expensas del activo de la banca, cuyos saldos a cobrar en
bolívares se volvían sal y agua debido a la inflación.
El BCV autorizó
sincronizar los préstamos en bolívares con el precio del dólar.
Así, cada vez que el dólar sube el saldo a pagar en bolívares también sube y
absorbe la ganancia cambiaria, desestimulando la especulación en divisas. Pero
también da al traste con los incentivos al consumo.
¿Qué resultado dio esta medida de indexar los créditos en bolívares al comportamiento de la tasa de cambio? ¿Mejoraron los indicadores de la banca? ¿Se alivió la presión sobre el mercado cambiario? ¿O por el contrario aumentó la morosidad y se deterioró aún más la cartera crediticia de la banca?
miércoles, 21 de julio de 2021
jueves, 15 de julio de 2021
Banca nacional no tiene capacidad para financiar la reactivación productiva
Víctor Álvarez R. / @victoralvarezr
En nuestra serie “Diez conversaciones estelares con diez de los mejores economistas de Venezuela” hemos invitado a Tamara Herrera, directora y economista jefe de Síntesis Financiera. Vea la conversación por canal YouTube de #PedagogíaEconómica https://youtu.be/FuZ4Vj0cA2A
Venezuela sufre una prolongada contracción
económica, una voraz hiperinflación, la economía se cae a pedazos y pareciera
que ningún sector se salva. ¿Es proporcional la reducción del tamaño del
sector banca y finanzas a la contracción que ha sufrido el PIB o ha sido mayor
el impacto de la crisis sobre el sector financiero venezolano? ¿Cuál es el
margen que realmente
tiene la banca nacional
para financiar la producción y el consumo?
Como consecuencia de las pésimas políticas
económicas, el agravante de las sanciones financieras y el impacto del
Covid-19, la economía venezolana se ha contraído 80 % entre 2013 y 2020. De
este colapso no escapa el sector banca y finanzas que ha sido afectado por una voraz
hiperinflación en un contexto de tasas de interés controladas. La brecha entre
lo que se pierde por inflación y lo que se gana por interés disuelve el
patrimonio en bolívares de los bancos y limita la expansión del crédito.
Una idea de la poca capacidad de
financiamiento que tiene la banca la encontramos en el límite de las tarjetas
de créditos, cuyo monto no alcanza para pagar un mercado de alimentos. Hace
tiempo que la banca nacional dejó de otorgar créditos hipotecarios, no financia
la compra de vehículos ni mucho menos proyectos de inversión. Si no se fortalece
el patrimonio de los bancos, el crédito no podrá elevarse al nivel que necesita
la reactivación económica.
La estabilización y reactivación de la economía venezolana
necesita un programa de reformas bien pensado, con las medidas correctas,
aplicadas en la secuencia lógica y al ritmo adecuado. La política monetaria y
financiera se debe manejar con prudencia y sensatez. Si se liberan las tasas de
interés antes de que la inflación haya sido abatida, como las tasas de interés
persiguen la inflación, los altos costos financieros harían inviable la
reactivación agrícola e industrial. Paradójicamente, liberar tasas de interés golpearía la capacidad
de pago que llevaría a un aumento de los préstamos morosos y esto afectaría aún
más la débil situación patrimonial de los bancos e instituciones financieras.
¿Cuál sería la secuencia lógica de las medidas que formen parte de un programa de ajuste económico de tal forma que estas no dejen al sector financiero en lista de espera pero tampoco se anticipen y aborten la reactivación del aparato productivo?
martes, 13 de julio de 2021
Entrevista con José Ríos Lugo de Reporte Global
La Ruta es Electoral: Cómo convertir en una fuerza de cambio el malestar nacional?
Entrevista con José Rios Lugo 12 de julio 2021
martes, 6 de julio de 2021
Entrevista con Griselda Reyes en Blanco, Negro y Gris
Presentación del nuevo libro:
La Ruta es Electoral: ¿Cómo convertir en una fuerza de cambio el malestar nacional?
En entrevista con Griselda Reyes en el programa Blanco, Negro y Gris
Fecha:06.05.2021
jueves, 1 de julio de 2021
Subsidios y gratuidades indebidas se pagan con impuesto inflacionario
Víctor Álvarez R.
Al
Banco Central de Venezuela se le critica que emita dinero sin respaldo para
financiar el déficit de Pdvsa, Corpoelec, Hidroven y muchas otras empresas
públicas que no generan ingresos ni siquiera para pagarla nómina. Esta
inyección desmesurada de dinero en una economía castigada por una prolongada
contracción se ha convertido en el principal factor propagador de la
hiperinflación, la cual también devora el poder adquisitivo de los ingresos
fiscales.
Nominalmente
da la impresión de que el gobierno gasta mucho, pero en términos reales, por la
disolución del poder de compra del bolívar, termina gastando poco. En
condiciones de hiperinflación, la desincronización entre el momento en el que
se causan los impuestos y el momento en el que se recaudan sentencia que el
poder adquisitivo del ingreso fiscal también se disuelve.
¿Qué medidas fiscales o monetarias habría que tomar para superar el círculo vicioso en el que cae un gobierno deficitario al financiarse con emisión monetaria que atiza la hiperinflación y disuelve aún más el gasto público en términos reales? ¿Por qué que se le atribuye tanta importancia a la autonomía del Banco Central para erradicar la hiperinflación y recuperar el signo monetario nacional?
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