En la serie “Diez conversaciones estelares con diez de los mejores economistas de Venezuela” seguimos conversando con Tamara Herera, directora de Síntesis Financiera . Vea la conversación completa por canal YouTube de #PedagogíaEconómica https://youtu.be/FuZ4Vj0cA2A
Víctor Álvarez R.
La
combinación de bajas tasas de interés, inflación y alza del dólar hizo de la
especulación cambiaria un gran negocio. Tras la fachada de créditos comerciales un buen
porcentaje de las captaciones al público iba a parar al mercado paralelo, presionando
el precio de la divisa.
Para el
ciudadano de a pie, endeudarse a tasas de interés por debajo de la inflación para
comprar un televisor, una nevera o simplemente dólares, resultó ser un gran
negocio que se hizo a expensas del activo de la banca, cuyos saldos a cobrar en
bolívares se volvían sal y agua debido a la inflación.
El BCV autorizó
sincronizar los préstamos en bolívares con el precio del dólar.
Así, cada vez que el dólar sube el saldo a pagar en bolívares también sube y
absorbe la ganancia cambiaria, desestimulando la especulación en divisas. Pero
también da al traste con los incentivos al consumo.
¿Qué resultado dio esta medida de indexar los créditos en bolívares al comportamiento de la tasa de cambio? ¿Mejoraron los indicadores de la banca? ¿Se alivió la presión sobre el mercado cambiario? ¿O por el contrario aumentó la morosidad y se deterioró aún más la cartera crediticia de la banca?
Al
eliminar el control de cambios, la conversión del patrimonio de la banca de bolívares
a dólares ya no se hace con una tasa de cambio oficial sobrevaluada que
aumentaba artificialmente el patrimonio de la banca, sino con una tasa más
cercana a la realidad del mercado cambiario. Así, a medida que la tasa de
cambio aumente, el patrimonio de la banca en dólares será menor.
¿Cuál es el efecto que ha tenido el abandono del
control de cambios en el sector bancario y financiero? ¿Cuál es el impacto que
puede tener la dolarización financiera sobre el patrimonio de la banca? ¿Qué
medidas son necesarias para fortalecer el sistema bancario y financiero?
El gobierno abre el
mercado interno a las importaciones, abandona los controles de cambio y de
precios, desregula la economía, permite la dolarización transaccional,
privatiza empresas públicas y abre a la inversión extranjera los sectores de
petróleo, gas y minería. Pero el sistema financiero nacional no tiene mucho
margen de maniobra para recapitalizarse a fin de atender la mayor demanda de
crédito que surja de una eventual recuperación de la economía.
¿En este contexto de apertura y liberalización que lleva a cabo el
gobierno sería viable y conveniente abrir el sector bancario y financiero a la
inversión extranjera? ¿Cuáles serían las oportunidades y cuáles las amenazas?
Para responder a estas
preguntas, seguimos conversando con Tamara Herrera, directora y economista jefe
de Síntesis Financiera, quien ha hecho una contribución muy importante al
análisis del sector financiero y del impacto de las políticas públicas sobre este
sector. Vea la conversación completa en la serie “Diez conversaciones estelares con
diez de los mejores economistas de Venezuela” por canal YouTube de #PedagogíaEconómica https://youtu.be/FuZ4Vj0cA2A
No hay comentarios:
Publicar un comentario