Víctor Álvarez R.
EEUU ha advertido
que reimpondrá las sanciones petroleras si no se cumplen los Acuerdos de
Barbados. Pero el oficialismo calcula que esto no sería conveniente para EEUU,
donde habrá elecciones presidenciales en noviembre y el aumento de los
combustibles y la energía tendría un alto costo electoral para la reelección de
Biden. ¿Estará cometiendo un error de cálculo el gobierno de Maduro con su
arriesgada jugada de mantener las inhabilitaciones?
Venezuela sufre una inflación de 3 dígitos desde hace 8 años, pero según datos del BCV se está desacelerando y para
2024 se proyecta por debajo de los dos dígitos. Y Según el OVF, registró una
variación negativa de -0,5% en febrero y la anualizada cayó a 85%, después de
registrar 189% al cierre de 2023 y de haber llegado a 130.000 % en 2018. Mantener la
tendencia hacia la baja en un año electoral dependerá de cómo se financie el
gasto público clientelar. La actual desaceleración de la inflación se atribuye a:
Apreciación del tipo de cambio real
Alivio de las sanciones y ventas de Chevron en el mercado cambiario
Aumento de las remesas
Dolarización transaccional de la economía
Reducción
de la emisión de dinero
La apreciación del tipo de cambio se traduce en un
dólar relativamente barato en comparación con el mayor aumento que registran
los demás precios, cuestión que a su vez abarata las importaciones que se hacen
exoneradas de arancel. En febrero la apreciación también fue nominal, toda vez
que el dólar bajó de 38,42 Bs/$ a 37,96 Bs/$ gracias a las ventas de divisas de
Chevron y de una menor emisión de dinero por el BCV. En los dos primeros meses de 2024 se redujo
23% el financiamiento de empresas públicas y déficit del gobierno con emisiones
de dinero inorgánico por parte del BCV, lo cual suma una reducción de 68% en
los últimos doce meses.
Según el BCV, 2023 terminó con una inflación acumulada de 189 %, menor
al 234% registrado en 2022. Aunque sigue siendo muy alta, se mantuvo la
tendencia hacia la baja y se conjuró la amenaza de un nuevo episodio
hiperinflacionario que surgió con la inflación de 39,4% registrada en enero de
2023. Con la excepción de agosto (13,6%), en el resto de los meses la inflación
fue de un solo dígito. Pero si el dólar se dispara,
se desbordarán nuevamente las presiones inflacionarias que hasta ahora vienen
siendo controladas con aumentos mensuales de precios de un dígito.
Si la depreciación del tipo de cambio no hubiese sido
frenada por la creciente oferta de Chevron y las intervenciones del BCV en el
mercado cambiario, el precio del dólar hubiese subido a la misma velocidad de
la inflación y en 2023 la tasa de cambio habría cerrado en torno a 70 Bs/$.
Pero el dólar apenas se encareció la mitad de lo que se encarecieron los demás
bienes y servicios. Los ingresos en divisas
de Venezuela siguen dependiendo de las exportaciones petroleras y si se
reimponen las sanciones se dejarían de percibir $ 4 mil millones. El BCV no
tendría suficientes reservas internacionales para sostener el tipo de cambio
oficial, y sin Chevron inyectando divisas al mercado cambiario, la capacidad de
la autoridad monetaria para estabilizar el tipo de cambio será menor y la
inflación se puede desquiciar, en pleno año electoral.
¿EEUU
reimpondrá las sanciones?
La licencia a Chevron abrió paso para que otras empresas
petroleras como ENI, Repsol y empresas de servicios petroleros como Schlumberger,
Halliburton, Wheterford y Baker Hughes, reanuden su actividad en Venezuela. La
amenaza latente del aumento de los precios del petróleo debido a la guerra en
Ucrania y el conflicto bélico en el Medio Oriente, obliga a calcular muy bien
los costos de una eventual reimposición de las sanciones. Si la OFAC decide
suspender la licencia a Chevron, las petroleras
europeas y asiáticas presionarán para reactivar la producción de
petróleo y gas venezolanos. A los países consumidores de petróleo les
conviene mantener una sobreoferta de crudos en los mercados internacionales
para evitar que suban los precios y se genere un impacto recesivo en la
economía global. En este contexto, al gobierno de EEUU se le complica impedir a las corporaciones europeas
reactivar la producción de petróleo y gas en Venezuela.
EEUU ha advertido que reimpondrá las sanciones si
no se cumplen los Acuerdos de Barbados. Pero el gobierno de Maduro calcula que
esto no sería conveniente para EEUU, donde habrá elecciones presidenciales en
noviembre y el impacto de un aumento en los costos de los combustibles y la
energía puede tener un alto costo electoral para las aspiraciones de reelección
de Joe Biden. EEUU está interesado en recuperar el suministro de petróleo
venezolano y por eso Miraflores estima que la Casa Blanca calculará mejor los
costos y beneficios a la hora de reimponer
las sanciones.
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